油脂蓄势待涨

发稿时间:2019-02-26     来源:原创

油脂期货自去年年底反弹以来,近期上涨动能似乎有所减弱,期价回调整固,后期延续反弹存疑。

美豆影响因素多空交织

近期,中美贸易谈判进展较为顺利。美国白宫18日表示,美中新一轮贸易谈判已于19日在华盛顿开始,本周晚些时候举行更高级别谈判。美国总统特朗普也重申,他可能延长3月1日与中国达成贸易协议的最后期限,同时保持现行关税不变。由此看来,金融市场对于本轮中美磋商持有乐观态度。如果中美贸易谈判最终成功,那么美豆需求或有进一步的改善,而中国的大豆进口压力也会同时增大。

目前,南美大豆产区的天气变化也颇受市场关注。不过,截止当前,南美的天气状况整体良好,基本适合大豆成长。巴西主产区天气在改善,基本未对大豆产量造成重大负面影响。截止2月14日,巴西大豆收割已经完成36%,远超去年同期的17%。阿根廷的天气状况也同样良好。南美天气无虞利空美豆价格走势。

油脂库存压制明显

2月11日,马来西亚棕榈油局发布的数据显示,马来西亚1月棕榈油库存减少6.7%至300.1万吨,为八个月以来首次下跌,主要因出口增加而产量下降。马棕出口量环比增加21.2%至168万吨。与此同时,马棕产量环比下降3.9%至174万吨,但产量降幅低于预期。另外,市场人士预计东南亚棕榈油的需求在2月份改善有限,船运机构SGS数据显示2月1—20日马棕出口环比减少4.6%,这也进一步佐证了出口的低迷表现。预计马来西亚和印度尼西亚的2月棕榈油库存仍将维持相对高位,真正去库存恐怕要等到3月份。

国内油脂库存也同样偏高。截止2月25日,棕榈油港口库存为75.80万吨,环比增加约48.9%,同比也增加了约14.5%。同样,近期菜油库存也有所回升,截止2月22日当周,菜油库存为54.20万吨,环比增加2.71%,同比大增150.2%。豆油库存虽然有所下降,但仍处高位。但是,当前油脂市场消费情况一般,需求未见大幅提升。

总体而言,近期油脂市场供强需弱,导致油脂价格短期回调,蓄势待涨,但中期反弹走势大概率仍将延续。


 

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